Waarom het aandeel BHP Billiton een uitstekende belegging is. Er wordt ingegaan op de mogelijkheid van een aanstaande groeiversnelling van China hetgeen het bedrijf veel winst gaat opleveren
Het bedrijf is een Engels -Australische mijnbouw onderneming. en is het grootste beursgenoteerde mijnbouwconglomeraat van de wereld. Het heeft een omzet van £ 66 miljard en een nettowinst van £ 10.9 miljard. BHP is ontstaan in 2001 door een samenvoeging van het Australische broken Hill property en het Nederlands – Engelse Billiton. Het aandeel staat zowel Londen als op de Australische aandelenbeurs genoteerd. Het bedrijf heeft de laatste jaren grote investeringen gedaan. Zo heeft het Canadese Atabasca Potash overgenomen en is BHP in staat 15% van de wereldvraag naar Potash (nodig voor het maken van kunstmest) te voorzien. Daarnaast is er op grote schaal deelgenomen in de schalieolie in de VS. BHP heeft Chesapeake Energy Corp. $ 4.75 miljard dollar alsmede Petrohawk Energy.
Risico's BHP Billiton
Toch kent deze gigant ook risico’s en problemen die ik kort zal schetsen. Het bedrijf heeft door tegenvallende prijzen voor vooral schaliegas een afwaardering moeten doen van $ 2.8 miljard. Dit is een voorbeeld van zo'n risico. Het bedrijf is immers afhankelijk van de wereldmarkt voor haar grondstoffen Er is waarschijnlijk niemand op de wereld die kan voorspellen waar het naartoe gaat met de prijzen voor ijzererts, steenkool, koper en olie (de belangrijkste producten van BHP Billiton) . Duidelijk evenwel is dat vooral de groeivertraging in China het bedrijf hard raakt. De prijs van het aandeel is daardoor behoorlijk gedaald. Was de koers van het aandeel in 2010 nog £ 25.51 nu mei 2014 is dit aandeel te koop voor £ 19.12. Zoals reeds vermeld blijft het kopen van een aandeel dat te maken heeft met sterk fluctuerende grondstoffenprijzen een risicovolle zaak.
Het verhaal achter BHP Billiton
Een aantal zaken is echter wel duidelijk. De enorme groei die China de afgelopen 10 jaar heeft doorgemaakt is dan op dit moment wel over, maar dat laat onverlet dat BHP Billiton een van de weinige bedrijven is die de benodigde grondstoffen bezit om de toekomstige economische groei die samenhangt met de toename van de bevolking en de rijkdom in de emerging markets mogelijk te maken. Een toekomstige groei van China die absoluut nog lang niet voorbij is.Tegen deze achtergrond kan het volgens mij dan ook niet anders dat het bedrijf ook in de toekomst zeer winstgevend zal zijn. Wanneer de vraag naar grondstoffen weer zal aantrekken tot op het oude niveau is echter niet met zekerheid te zeggen.
Maatregelen bij BHP Billiton
In de tussentijd zit het bedrijf niet stil. De nieuwe Ceo Andrews Mackenzie is dan ook zeer optimistisch over de toekomst. Hoe denkt BHP de winstgevendheid te vergroten ondanks het op korte termijn moeizame scenario? Het plan is simpel. De productie wordt opgevoerd tot het maximum zodat het bedrijf nog meer kan profiteren van de schaalvoordelen ( het bedrijf produceert goedkoper dan haar concurrenten). De prijzenoorlog zal dus de concurrenten harder treffen dan BHP. Verder is het bedrijf bezig een aantal mijnbouw operaties die niet tot de core – assets behoren te verkopen. Sterk wordt er bovendien ingezet op kostenbesparingen. De tijd van grote investeringen is voorlopig voorbij en het doel is het creëren van waarde voor de aandeelhouders.
Veiligheid (margin of safety) bij BHP Billiton
Wat is het risico als de plannen op korte termijn niet tot het beoogde succes leiden? Ik veronderstel dat de belegger dan wat meer geduld moet oefenen. Het bedrijf is ijzersterk met een solvabiliteit van 51.6%. En een Roe ( return on Equity= opbrengst eigen vermogen) van 15.6% (en dat in een slecht jaar). Het bedrijf zelf is vol vertrouwen voor de toekomst en heeft het dividend verhoogd tot boven de 3%, hetgeen historisch hoog is. Ook is de lage koers/winst verhouding 7.7 een duidelijk teken van onderwaardering. Kortom ik denk dat BHP Billiton een goede belegging voor de komende 10 jaar is met koerspotentieel en een voldoende dividendrendement. Er kan veel geld mee verdiend worden.
( natuurlijk raad ik u aan uw eigen onderzoek te doen)
historyathome (mei 2014)
