Het aandeel Petrobras heeft een wilde rit naar beneden gemaakt. Het zou wel eens zo kunnen zijn dat de bodem bereikt is en dat dit het goede aankoop moment is.
Inmiddels schijnt er niemand meer onder de grote investeerders te zijn die zin heeft in een nieuw avontuur met Petrobras. Nog nooit waren beleggers zo somber. Er is volgens mij zelfs sprake van een lichte paniek of op zijn minst zeer veel twijfel. Niet gek natuurlijk gezien de eerdere informatie (vermeld in het vorige artikel: Petrobras maakt voorspellingen niet waar). Het is ook goed voor te stellen als je de rit van $45,00 naar $10 hebt meegemaakt (inmiddels ca $15.40 mei 2014) dat je de buik vol hebt van olieboren op grote diepte. Maar ondanks alle negativiteit kan dit juist wel eens het moment zijn om te kopen. Laten we eens kijken welke redenen er daarvoor kunnen zijn,
Redenen om het aandeel Petrobras te kopen
Het aandeel is fors ondergewaardeerd op 0.6 maal de boekwaarde. De boekwaarde is in algemene zin wat het bedrijf werkelijk waard is als het verkocht zou worden. Als beleggers nog niet eens bereid zijn de werkelijke waarde van het bedrijf te betalen kunnen we wel spreken van een onderwaardering. In die prijs zijn dus ook geen toekomst verwachtingen verdisconteerd. Kennelijk gaat men ervan uit dat het bedrijf weinig toekomst heeft. Maar kan ons dat wat schelen? De boekwaarde voor het aandeel is $22.00. en je koopt het aandeel voor $15.00. Dat is de eerste winst . Wij (geduldige beleggers) wachten wel totdat de paniek in overgewaaid en er wel weer aan de toekomst voor Petrobras gedacht wordt..Er is dan wel veel negativiteit maar laten we ons realiseren dat het bedrijf maakt nog steeds flinke winst ($11 miljard komend van 20 miljard weliswaar ) maakt. Met dit gegeven gewapend kunnen wij eventuele tijdelijke stormen rustig uitzitten.
Hoe weet ik of een aandeel niet te duur is?
Een goed aandeel met goede vooruitzichten hoeft evenwel nog geen goede belegging te zijn. Alles hangt ervan af of je het voor de juiste prijs koopt, Als een aandeel ver onder een eerdere top noteert hoeft dat nog niet te betekenen dat het ook goedkoop is.
Een additionele manier die ik wel eens toepas om te zien of je aandeel niet te duur koopt is de volgende:
Je vermenigvuldigt de gemiddelde k./w verhouding met de gemiddelde wpa . De koers die dan ontstaat is de juiste koers. Door het gebruik van gemiddelden worden slechte aankoop beslissingen voorkomen.
Reken voorbeeld.
————————————
jaar wpa koers k/w boekwaarde
2003 1.50 7.31 4.8 3.95
2004 1.41 9.94 7.0 5.18
2005 2.36 17.80 17.5 7.58
2006 2.92 25.74 8.8 10.10
2007 1.50 57.62 38.4 41.86
2008 4.30 24.49 5.6 10.67
2009 3.54 51.28 14.4 18.00
2010 3.88 37.84 9.7 20.80
2011 3.08 24.85 8.0 26.96
2012 1.70 19.47 11.4 25.74
2013 1.70 13.78 8.1 22.77
1.Als we alle winsten per aandeel van de jaren bij elkaar tellen komen we op $27.19. We delen dit bedrag door 10. Het bedrag dat we dan krijgen is de gemiddelde winst per aandeel over 10 jaar. We krijgen hier $2.71.als uitkomst
2. Nu tellen we alle koers/winst verhoudingen bij elkaar en delen dit ook door 10.Ik wil voorzichtig zijn, daarom laat ik er de hoge koers/winst verhouding van 38.4 eruit. (Toen was het kennelijk het moment om te dansen in de straten). Dit hoge cijfer zou de werkelijke stand van zaken alleen maar vertroebelen. We tellen dus de koers/winstverhoudingen zonder de 38.4 bij elkaar op en delen dit door 9. De gemiddelde koerswinst verhouding is dan 9.5.
Nu komt dan de proef op de som.
We vermenigvuldigen nu de gemiddelde winst met de gemiddelde koers winst verhouding. Dit wordt dan 9.5 x 2.53= 24.03. Het aandeel Petrobras zou dus redelijk geprijsd zijn op $24.03. De werkelijke koers op dit moment is evenwel ca. $15.00. Je zou dus geen slechte zaak doen als je aandeel kocht. De som (hoewel simpel) geeft een enorm inzicht in het prijsniveau waarop een aandeel koopwaardig is. Natuurlijk blijven er risico's. De risico's zijn echter een stuk minder dan toen het aandeel $45.00 stond.
Conclusie
Er is op dit moment volgens mij sprake van veel korte termijn denken en het lijkt mij waarschijnlijk dat er een forse opwaardering komt. Het kan dan wel zo zijn dat het op dit moment tegenzit maar dat laat onverlet, dat het bedrijf gezond is en goede vooruitzichten heeft. Op enig moment zal men er in slagen de productie te laten stijgen. Volgens Petrobras zelf moet de productie in 2020 zelfs verdubbeld zijn. Dit zal zijn uitwerking op de koers niet missen. Er zijn mensen die zelfs al hopen op een koers van $45.00. Laten we echter niet te optimistisch worden en afwachten hoe de koers zich ontwikkelt.
(let op! Bovenstaand artikel is slechts een mening. U wordt aangeraden uw eigen onderzoek te doen voordat u overgaat tot aankoop)
